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注会《财务成本管理》知识点:看跌期权估价
知识点:看跌期权估价
对于欧式期权,假定看涨期权和看跌期权有相同的执行价格和到期日,则下述等式成立:
看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产的价格-执行价格的现值
这种关系,被称为看涨期权-看跌期权平价定理,利用该等式中的4个数据中的3个,就可以求出另外一个。
【总结】
(1)折现率的问题
在复制原理、风险中性原理以及平价定理中,涉及到折现时,均使用无风险的计息期利率。本例中如果给出无风险年利率4%,则执行价格现值可以按照2%折现。前面介绍的简化处理:连续复利分期复利(按报价利率折算)。
BS模型中的无风险利率为连续复利的年度的无风险利率。
(2)t的问题
多期二叉树模型中的t是指每期的以年表示的时间长度。BS模型的t是指以年表示的到期时间。
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