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注册会计师《财务成本管理》章节精选：第十章(3)

三、总杠杆系数

总杠杆的含义指将财务杠杆和经营杠杆联合在一起，称为总杠杆。

总杠杆系数总杠杆作用的大小用总杠杆系数来计量，它是指普通股每股收益变动率与产销业务量变动率的比值。其公式为：

说明1、总杠杆系数越大，企业总体的风险也就越大;

2、公司对财务风险的控制程度相对而言大于对经营风险的控制;

3、可看到经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系，即为了达到某一总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合。

【例题?单选题】

甲公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5;乙公司经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2，若销售增长10%，则有( )。

A.甲乙两公司息税前利润增幅相同

B.甲乙两公司税后利润增幅相同

C.甲公司比乙公司息税前利润增幅小

D.乙公司比甲公司税后利润增幅大

【答案】B

【解析】两家公司的复合杠杆系数相同，所以税后利润增幅相同。

【例题?计算题】

某公司销售收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，则复合杠杆系数将变为多少?

【答案】

因为，1.5=(500-500×40%)/(500-500×40%-a)

所以，原来的固定成本a=100(万元)

因为，2=200/(200-I)

所以，利息费用I=100(万元)

因此，若固定成本增加50(万元)

复合杠杆系数=(500-500×40%)/(500-500×40%-100-50-100)=6

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