长期投资的概念

发表于：2018-09-07 14:21:47
分类：会计实务

　　长期投资（long-terminvestments）是指不满足短期投资条件的投资，即不准备在一年或长于一年的经营周期之内转变为现金的投资。企业管理层取得长期投资的目的在于持有而不在于出售，这是与短期投资的一个重要区别。

　　特征

　　这里的长期投资，是指企业对经营性固定资产的投资，即企业的内部投资。它具有以下特征：

　　1.投资的主体是企业

　　企业投资不同于个人或专业投资机构的投资。企业投资是直接投资，即现金直接投资于生产性资产，然后用其开展经营活动并获取现金。个人或专业投资机构是把现金投资于企业，然后企业用这些现金再投资于经营性资产，属于间接投资。直接投资的投资人（企业）在投资以后继续控制实物资产，因此，可以直接控制投资回报；间接投资的投资人（企业的债权人和股东）在投资以后不直接控制经营性资产，因此，只能通过契约或更换代理人间接控制投资回报。

　　2.投资的对象是经营性资产

　　经营性资产包括建筑物、厂房、机器设备、存货等。经营性资产投资有别于金融资产投资。金融资产投资的对象主要是股票、债券、各种衍生金融工具等，习惯上也称证券投资。经营资产和证券投资的分析方法不同，前者的核心是净现值原理，后者的核心是投资组合原理。

　　前面相对详细的分析了投资股票可能出现失败的操作和长期投资的基础压力等问题。我们需要进一步讨论长期投资的步调和方法。

　　经营性资产投资的对象，包括固定资产和流动资产两类。固定资产投资的现金流出至现金流入的时间超过1年，属于长期投资；流动资产投资的现金流出至现金流入的时间不超过1年，属于短期投资。长期投资和短期投资的原则、程序和方法有较大区别。因此，要分别讨论。

　　3.投资的目的是获取经营活动所需的实物资源

　　长期投资的目的是获取生产经营所需的固定资产等劳动手段，以便运用这些资源赚取营业利润。投资的目的不是获取固定资产的再出售收益，而是要使用这些固定资产。有的企业也会投资于其他公司，主要目的是控制其经营和资产以增加本企业的价值，而主要不是为了获取股利。

　　公司对于子公司的股权投资是经营性投资，目的是控制其经营，而不是期待再出售收益。合并报表将这些股权投资抵消，可以显示其经营性投资的本来面目。对于子公司投资的评价方法，与直接投资经营性资产相同。对于非子公司控股权的投资也属于经营性投资，目的是控制其经营，其分析方法与直接投资经营性资产相同。非金融企业长期持有少数股权证券或债券，在经济上缺乏合理性，没有取得正的现金值的依据，不如让股东自己去投资，还可以节约一些交易成本。有时企业也会购买一些风险较低的证券，将其作为现金的替代品，其目的是在保持流动性的前提下降低闲置现金的机会成本，或者对冲汇率、利率等金融风险，并非真正意义上的证券投资行为。

　　分类

　　长期投资按其性质分为长期股票投资、长期债券投资和其他长期投资。

　　长期股票投资是购买并持有其他公司的普通股、优先股。以现金取得时，按取得时的计价成本（包括买价、佣金和税费等）；以非现金交易取得时，按照交易物品或取得股票的公允市价计价。

　　长期债权投资是指企业购买在一年内（不含一年）不能变现或不准备随时变现的债券和其他债权投资。债券投资的特征：1、不仅可以回收投资的本金，还可以按期获得利息收益；2、收益与受资企业经营状况的好坏无关；3、投资企业无权参与企业的经营管理。债券投资风险小、获取的经济利益相对较小、同时一般不承担责任。

　　核算

　　（一）长期投资的取得

　　事业单位依法取得长期投资时，应当按照其实际成本作为投资成本。以货币资金取得的长期投资，按照实际支付的全部价款（包括购买价款以及税金、手续费等相关税费）作为投资成本；以非现金资产取得的长期投资，按照非现金资产的评估价值加上相关税费作为投资成本。

　　长期投资增加时，应当相应增加非流动资产基金。

　　（1）以货币资金取得长期投资

　　借：长期投资（实际支付的全部价款）

　　贷：银行存款等

　　借：事业基金

　　贷：非流动资产基金——长期投资

　　（2）以固定资产取得长期投资

　　借：长期投资（评估价值+相关税费）

　　贷：非流动资产基金——长期投资

　　借：其他支出（相关税费）

　　贷：银行存款等

　　借：非流动资产基金——固定资产（账面价值）

　　累计折旧

　　贷：固定资产（账面余额）

　　（3）以无形资产取得长期投资

　　①以已入账无形资产取得长期投资

　　借：长期投资（评估价值+相关税费）

　　贷：非流动资产基金——长期投资

　　借：其他支出（相关税费）

　　贷：银行存款等

　　借：非流动资产基金——无形资产（账面价值）

　　累计摊销

　　贷：无形资产（账面余额）

　　②以未入账无形资产取得长期投资

　　如果以未入账的无形资产取得长期投资，则不包含上述①分录中的第三笔分录。

　　（二）长期投资持有期间的收益

　　事业单位长期投资在持有期间应采用成本法核算，除非追加（或收回）投资，其账面价值一直保持不变。

　　事业单位收到利润或者利息时，按照实际收到的金额：

　　借：银行存款等

　　贷：其他收入——投资收益

　　（三）长期投资的处置

　　事业单位长期投资的处置要区分债券投资与股权投资。

　　（1）事业单位对外转让或到期收回长期债券投资时

　　借：银行存款等（实际收到的金额）

　　贷：长期投资（按照收回长期投资的成本）

　　其他收入——投资收益（按照其差额，贷记或借记）

　　借：非流动资产基金——长期投资

　　贷：事业基金

　　（2）事业单位转让或核销长期股权投资时：

　　首先应将长期投资转入待处置资产损溢

　　借：待处置资产损溢（按照长期股权投资账面余额）

　　贷：长期投资

　　实际转让或报经批准予以核销时

　　借：非流动资产基金——长期投资

　　贷：待处置资产损溢

　　转让长期股权投资过程中取得的净收入，应当按照国家有关规定处理。

　　计价方法

　　取得长期股票投资的计价方法有成本法、成本与市价孰低法、权益法、市价法，按投资企业对被投资企业的影响不同，选择使用。

　　成本法

　　对长期股票投资始终按照取得时成本进行如果符合以下两个条件，必须按照成本法计价：

　　不能使投资者对被投资者的财务和经营策略施加重大影响。投资额低于被投资企业发行在外有表决权股份普通股和有权选举董事的优先股的20%时，一般认为投资方没有能力对被投资企业的财务和经营策略施加重大影响，就应使用成本法。如果投资方有证据表明能够对投资者施加重大影响，即便投资比例低于20%，也不能采用成本法，而应采用权益法。

　　能够表明能够对被投资者施加重大影响的证据包括：

　　1）能够代表董事会；

　　2）参与制定政策；

　　3）重大的公司间交易；

　　4）管理人员的互换；

　　5）技术依赖；

　　6）与其他持股形式有关的所有权比例。

　　如果投资比例超过20%但有证据表明投资方不能对被投资方施加重大影响，则应采用成本法而不能采用权益法。

　　不能对被投资方施加重大影响的证据

　　1）被投资者通过法律诉讼或政府管理当局限制投资者施加重大影响的能力；

　　2）投资者和被投资者达成协议，投资者放弃股东的重要权利；

　　3）被投资者的大部分权益集中在控制被抽空被投资方的少数股东手中；

　　4）为采用权益法，投资方试图取得但未能取得超出股东正常范围的财务信息；

　　5）投资方试图代表但未能代表被投资者董事会。

　　不可流通。普通股如果未在全国性的证券交易所或活跃的场外交易市场交易，则是不可流通的。

　　按照成本法，投资方收到现金股利时确认为收入，不确认为被投资方的收益；但在下面两种情形下应调减“长期投资”的账面成本：

　　①长期投资市场价值大大地低于成本，而且是永久性地下跌；

　　②投资方收到清算股利，即收到的股利超过投资者累计应享有的收益份额。

　　孰低法

　　成本与市价孰低法

　　在资产负债编表日按照成本与市价较低者确认长期投资的方法。长期投资采用成本与市价孰低法有两个条件：

　　①不能使投资者对被投资者的财务和经营策略施加重大影响；

　　②可流能，即在全国性的证券交易所或场外交易市场可随时获得销售价格或况价和叫价。它一成本法的区别就在于，所投资的股票是否可以流通。

　　在日常会计核算中，其基本程序与成本基本相同，只是在编表日按照成本与市价的较低者、报告长期投资。应当注意的是，如果企业取得短期和长期普通股投资，应将所有短期投资构成一种投资组合、所有长期投资构成另一种投资组合，成本与市价孰低法则分别用于两种不同的投资组合。以便各自比较当投资组合价值发生变化时，无须调整构成投资组合的各个单一的账户，而是通过一个计价备抵账户将投资组合的账面价值调整到较低的市价水平。在进行总额比较时，如果市价高于或等于成本时，备抵账户应调整为零，如果成本高于市价，将两者的差额计入备抵账户。

　　如果长期投资组合市价跌至成本以下是暂时性的，则认为是未实现的市价下跌，在会计上记入长期投资备抵账记的未实现跌价，在资产负债表中分别列为长期投资和所有者权益的减，不得作为损失列入损益表。长期来看，市价的短期下跌很可能会被未来的价格上涨所抵消。某一期间的未实现跌价通过备抵账户的期末余额减期初余额来确定，期末余额为长期投资期末账面成本低于市价的差额。如果期末余额大于期初余额，增加未实现跌价；反之，减少未实现跌价。如果出售长期投资中出售某一股票，实现损益，由于成本与市价孰低法是按总额比较，此项损益与备抵账户无关。

　　如果某一种股票而不是投资组合的市价发生不可逆转的永久性下跌，则应冲减长期投资的账面成本，并确认已实现的损失。这种下跌与备抵账户无关，但在期末按总额比较长期投资的成本与市价时，按照调整后的成本进行比较。

　　权益法

　　按照权益比例和被投资方的收益确认长期股票投资价值的方法。如果投资方拥有被投资方的普通股比例足以对被投资方的管理产生重大影响，则应采用权益法计价长期股票投资。其使用条件与成本法（参见成本法）恰好相反，体现三方面的要求：认可投资方与被投资方之间的重大经济关系、反映权责发生制的要求；反映被投资方的权益变化。

　　投资方的现金需求收益高低、所得税问题都有可能影响被投资方的股利政策，因此其股利报酬并不能代表投资的实际报酬。为了全面反映投资方应享有的收益，权益法的会计程序为：

　　①取得长期投资时按照取得时的实际成本计价；

　　②每个会计期末，按照被投资方的盈利或亏损和投资比例调整长期投资；

　　③收到股利时冲减长期投资。投资方的长期投资账户应当在被投资方的权益比例。如果投资方所付成本高于相应的净资产价值，则意味着：

　　①相对于投资方所支付的价格而言，被投资方的资产被抵估了；

　　②被投资方拥有未入账的商誉。相反，如果投资方氛坟成本低于相应的净资产价值，则意味着相对于投资方所支付的价格而言，被投资方的资产被高估了。遇到上述两种情况，投资方均应调整“长期投资”账户，使其账面价值与投资方的权益相称。

　　市价法

　　按照现先市价计价长期投资的方法。与短期投资的市价法一样它并款在所有企业运用，经行业惯例修订后多用于共同基金、保险公司、证券商。在市价法下，应当确认并在损益表中报告未实现的损益（长期投资账面成本与市价的差额）。

　　长期债券投资购入并持有的其他公司、金融机构或政府的债券。其核算方法与短期投资（债券）相同。因债券票面利率与实际得率不同而产生的折价溢价，应在债券到期限内摊销（参见应付债券），摊销的直线法和实际得率法均与应付债券相同。

　　摊销溢价时冲减长期投资，并将实际收到利息与溢价摊销额的差额，确认为投资收益；摊销折价时增加长期投资，并将实际收到的利息与折价摊销额之和，确认为投资收益；

　　在债券到期之前出售长期债券投资时，应首先调整债券的利息收入和溢价、折价摊销，然后计算出售债券的损益。计算方法为：出售债券收入－长期债券投资账面价值－应收债券利息。[注]fasb1993年发布的115号公德将债务和股票投资分为三类；持有至到期日的证券（hele-to-maturity securities）、交易证券（trading securities）、可出售证券（Avaibable-for-sale）。*9类证券按已摊销成本计价；后两种证券按公允价值计价。

　　投资效益

　　*9，资金的长期稳定和封闭性

　　长期投资的资金压力。无论何种投资以累计累进的方式是最合算的，这个非常类似基金定向投资，但是实质不一样，长期投资的实际收益是来源于两个大的方面其一是企业的稳健发展，业绩不断提高，市盈率不断降低，在合适的时机出现牛市时候，股票价格可能出现明显的市场溢价和高估。其二是可能的定时分红和企业融资。对于长期发展非常看好的企业，再融资是个非常有利于长期投资者的。长期投资的实质是赚取更多的股票。如果通过再融资可能不断的增加持股数量，是一件最省心的好事情。毕竟二级市场融资的成本是最低的，作为希望企业稳健发展的投资者，当然希望企业成本越低越好。作为长期投资者为了回避风险有时也需要后备资金的投入，但当然*5的资金压力是准备或者已经长期投资的资金不能回收。所有当您觉得需要进行长期投资时候，长期持有以一只或几只股票时候，您首先需要考虑的是资金的长期稳定和封闭性。

　　第二，长期投资的心理压力

　　短期投资的心理压力是短期的，无论如何当您卖出股票时候，压力暂时解除了，当您买进股票时候，压力有开始了，但是长期投资不行，我们是一直持有股票，一直承受压力。没有一天的心理缓冲。所有想要进行长期投资的人需要做到准备。这样的压力是长期的，需要长期适应这样的压力。

　　第三，长期投资必须放弃一些其他的机会

　　放弃机会就是放弃利润，长期投资的*5问题就是必须放弃一些可能的机会。

　　作为长期投资者需要的基础和条件我们有过一系列的分析，那长期投资的收益到底在什么地方呢？

　　长期收益表现在三个方面，一是企业的发展，股票价格的恢复正常的估值过程。二是长期的固定的股息收益。三*5限度减少了在单一投资品种上的时间。四长期投资回避了市场的经济政治的系统风险。

　　大江东去，在市场出现一个相对稳定的趋势之时，几乎没有股票可能可以完全的对抗这样的趋势。市场的趋势是上升过后的下降，下降过后的上升。我们长期投资者在大江东去的趋势面前似乎没有长期投资的意义和必要。但是我们觉得既然大江东去了，我们就需要在浪淘尽中找寻优质的股票，并且在相对低估价格上持有这样的股票。

长期投资的概念

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