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中级会计职称财务管理知识点：债务筹资的优缺点

知识点：债务筹资的优缺点

（一）债务筹资的总体特征（相对于股权筹资）——低成本、高风险、稳定控制权

1.债务筹资的优点

（1）筹资速度较快——无需复杂的审批手续和证券发行程序；

（2）筹资弹性较大——无永久性资本成本负担；可灵活商定债务条件，控制筹资数量和安排取得资金时间；

（3）资本成本负担较轻——筹资费用低；用资费用低于股权资本；利息等资本成本可以在税前支付；

（4）稳定公司的控制权——债权人无权参加企业的经营管理；

（5）可以利用财务杠杆——当企业的资本报酬率（息税前利润率）高于债务利率时，债务筹资会增加普通股股东的每股收益，提高净资产报酬率，提升企业价值。

2.债务筹资的缺点

（1）不能形成企业稳定的资本基础——有固定的到期日，到期需偿还；

（2）财务风险较大——有固定的到期日，固定的债息负担，担保债务在使用上会有特别限制；

（3）筹资数额有限——除发行债券外，筹资数额往往受到贷款机构资本实力的制约。

（二）银行借款的筹资特点

1.筹资速度快——与发行债券、融资租赁相比，程序简单；

2.资本成本较低——利息负担低于发行债券和融资租赁，无需支付证券发行费和租赁手续费；

3.筹资弹性较大——可与债权人协商，具有较大灵活性；

4.限制条款多——保护性条款；

5.筹资数额有限——受到贷款机构资本实力的制约。

（三）发行公司债券的筹资特点

1.一次筹资数额大——相对于银行借款、融资租赁；

2.募集资金的使用限制条件少——与银行借款相比，资金使用上具有相对灵活性和自主性；

3.资本成本负担较高——利息负担和筹资费用均高于银行借款，但期限长、利率相对固定，能够锁定资本成本；

4.提高公司的社会声誉——股份有限公司和有实力的有限责任公司所为。

（四）融资租赁的筹资特点

1.无需大量资金就能迅速获得资产——融资与融物相结合；

2.财务风险小，财务优势明显——避免一次性支付的负担，租金在未来分期支出并可以通过项目本身产生的收益来支付；

3.筹资的限制条件较少——相对于股票、债券、长期借款而言；

4.能延长资金融通的期限——租赁的融资期限长于购置设备贷款的期限，可接近资产的全部使用寿命期限；

5.资本成本负担较高——租金通常高于银行借款或发行债券的利息。

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