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中级会计职称《财务管理》知识点：内含报酬率

知识点：内含报酬率（IRR）

内含报酬率（Internal Rate of Return），是指对投资方案的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。

计算

1.当未来每年现金净流量相等时：利用年金现值系数表，然后通过内插法求出内含报酬率。

2.当未来每年现金净流量不相等时：逐次测试法

计算步骤：首先通过逐步测试找到使净现值一个大于0，一个小于0的，并且最接近的两个折现率，然后通过内插法求出内含报酬率。

决策原则

当内含报酬率高于投资人期望的最低投资报酬率时，投资项目可行。

优点

（1）反映了投资项目可能达到的报酬率，易于被高层决策人员所理解。

（2）适合独立方案的比较决策。

缺点

（1）计算复杂，不易直接考虑投资风险大小。

（2）在互斥方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，有时无法做出正确的决策。

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